国际天然气信息中心：天然气行业遇40年来最大坎
国有经济是公有制经济的基础，而民有经济，从旧有的意识形态分析，实际属于另类，只所以需要促进其发展，是因为它能够提供就业、增加税收等，因而更多是实用主义做法。
结果，那些以高于官方基准利率三倍的利率来放贷的影子银行大量出现，并因此产生了极大的不确定性和风险。作者是北京大学中国经济研究中心教授兼国家发展研究院院长英文原题：Chinas Reform Anxiety版权所有：Project Syndicate, 2013 进入 姚洋 的专栏 进入专题： 经济改革 。
自2010年以来，全球金融界一直非常关注中国经济的减速。人们在今年年初本来对此充满期望，因为国务院宣布了一项策略，目标是放松资本账户管制、建立一个更灵活的汇率政策、并允许国内私人资本进入金融领域。考虑到其GDP增长率相对于其他国家来说依然很高，中国确实有需要强调结构性改革。中国的结构性问题，包括对劳动力流动的限制、僵化且背负巨大风险的金融系统，及对政府投资的过度依赖，无一不在威胁其自身的稳定与经济发展。那些移居到其他省份，却没能获取当地居留权的人，在享有当地公共服务方面，也面临重重阻碍。
尽管进行了多轮放松管制，要在中国设立私人银行依然极为困难，而对非银行金融机构的管理条例，又往往语焉不详。例如，将一些项目审批权移交给当地政府，并无法解决国家过度插手经济的根本问题。但是，结束超宽松货币政策时会发生这种冲击，一直就是所有国际金融人士的共识，而退出QE的讨论更是至少在两年就开始进入严肃的讨论阶段了。
此时此刻，印度卢比的连续暴跌，几乎天天刷新历史最低纪录，股市债市一片惨绿，沦为全球最重灾区，通胀却已经直奔二位数而去，这些只是印度为享受多年的透支，开始付出的代价而已。但是美国即将退出QE的背景下，原来流入印度追逐短期获利的热钱，正在以同样甚至更快的速度流出印度让吉姆·奥尼尔先生说出这番话的原因，是金砖国家表现的急剧分化。但是，结束超宽松货币政策时会发生这种冲击，一直就是所有国际金融人士的共识，而退出QE的讨论更是至少在两年就开始进入严肃的讨论阶段了。
而另外一块前金砖印度，名义倒还有略低于5%的增长速度。而南非在90年代前曾具有比较完整的工业体系，能自产从飞机舰艇到各种特种车辆的大多数工业品，而现在基本上已完全依赖于采矿业。
危机不光是美联储制造的如果相信印度及另几国的官方解释，这场危机的成因几乎全要归罪于美国，确切的说是美联储只管自扫门前雪的所作所为。注1：荷兰病，指由于一个经济体因为某种或几种自然资源引发的初级产品部门的特殊繁荣，导致本国货币汇率和劳动力成本等急剧上升，造成国内制造业衰退的现象。令人奇怪的反而是，为什么竟然拖了这么久才来。而现在看来，中国增长率所谓的底部，也在7.5%左右，这个速度能让世界上其它几乎所有的经济体，都感到无比的羡慕。
同时，印度的短期外债、到期部分的长期外债和短期非居民存款的总量与外汇储备间的比例，也从42%上升到了65%，是主要发展中经济体内最高的，也是近几年唯一一个上升的（洪灏，华尔街日报中文网）。印度可能会爆发经济危机在近来的多个财政年度中，印度政府的财政赤字占GDP的比重都一直没能离开危险的5%线，仅有2010/2011财政年度，依靠大规模出售电信和互联网服务牌照，才勉强降低到4.7%，次年就又反弹到5.9%，如果加上地方政府以及表外项目，甚至高达8.3%。俗话说：退潮时才能见到谁在裸游。如果仅看这个数据，似乎它的经济形势相对还较好。
并警告称：由于它们越来越难以吸引外国投资，其巨大的贸易逆差和财政赤字，正面临着难以填补的前景。一方面是前两个月还在被众多国际机构齐声唱衰的中国，再次用事实做出了回击。
印度是目前最被困于危机边缘，随时可能坠落的主要经济体。而印度的贸易赤字更是令人绝望，独立六十多年来只有两年出现过顺差，这几年更是急剧增加。
于是印度等国就膝盖上中箭了。而其是印、巴、南三国，还与印尼、土耳其一起，被摩根士丹利集团编排为脆弱五兄弟。在未来十年甚至更长的时间里，除了人口增长以外的项目课题上，印度赶超中国都会只是想象而已。随着中国最新PMI等一系列数据的向好，中国经济企稳回升的形势已经出现。内外共压下，最终会不会与1991的那次危机一样，因为外储不足和汇率失控而触发了全面的危机？不能排除这种可能性，但即使没有爆发太大的危机，印度近十年相对的高速增长应该也会暂时截止了。经济增长率急速下跌，有的甚至在技术上接近陷入衰退，但通胀率却都在纷纷窜升，大有形成最让人头疼的滞胀之势。
不过，尽管大宗商品的价格黄金期已告一段落，这几国经济严重依赖于初级资源出口的弱点也暴露无遗，而且至少在短期内很难扭转这种趋势。俄罗斯、巴西和南非的增长率都已经跌到3%以下，甚至已经低于正在复苏中的美国。
但实际上，情况却恰恰相反。虽然美联储公开宣称，它制订货币政策时只会考虑美国的利益，而不会考虑对其它国家的影响，确实表现得相当自私。
负责任的政府早就应该未雨筹谋的做准备了。这迅速导致了资金从众多新兴市场撤退，向美国国内回流。
因此美国以外大多数经济体，在近期的经济表现的变化并不大，甚至部分重要经济体（如中国、欧盟）还开始见稳企升。它们在很多年里，仍然可以靠卖能源、卖原料，勉强维持眼下的水平，虽然美好的时光是难以卒回了。很显然，中国这块金砖依旧货真价实，所以无论被泼上多少污水，只要稍加擦拭，马上又熠熠生辉。可它们确实是资源丰富，地大（南非略小一些）物博的国家，只要中国经济仍然屹立不倒，初级产品价格就不可能完全崩盘。
但它们没有能真正抓住这次天赐良机，将宝贵的不可再生的资源收入投入到基础建设和其它实业发展中去，而是热衷于直接分发福利，人为地快速大批制造所谓的中产阶级。这种勉强维持或缓慢增长的新模式应该就会是它们未来几年的状态。
不幸福的人各有各的不幸在几块失色金砖中，面临的形势也还有很大不同。迷信于靠提高内需消费比例就能保持经济可持续的快速发展，结果不仅把大部分收益都浪费在了短期的享乐型消费之中，而且还使得自己没能避免犯上严重的荷兰病（注1）。
再加上金砖国家概念提出后，国际投行们经常毫不客气的把中印经济数据打包在一起，用中国的华丽数据将印度也打扮得花团锦簇。进入专题： 金砖国家 。
由于美元的世界主要储备货币性质，QE带来的游资泛滥问题也被一并输出到全世界。1985年工业部门职工还占全国就业人数的30%，2011年已经下降到只有17.4%。巴西工业产值在1984年还占国内生产总值的36%，2010年下降到了15%。此时此刻，印度卢比的连续暴跌，几乎天天刷新历史最低纪录，股市债市一片惨绿，沦为全球最重灾区，通胀却已经直奔二位数而去，这些只是印度为享受多年的透支，开始付出的代价而已。
而且从实际情况来看，美联储毕竟还没有正式采取动作，传言对市场的真正影响其实还不是特别大。金砖只剩下一块，脆弱五兄弟登场近日，高盛资产管理部前主席，著名的金砖国家（BRIC）概念的发明者吉姆·奥尼尔（Jim O'Neill）公开表示，如果能修改，（金砖国家里）我只会留下C（China，中国）。
可进入今年财年以来，印度的贸易逆差却仍然在不断扩大。而随着美国经济逐渐有所好转，加上超宽松货币政策对美国本身的副作用也越来越明显，美联储近日放风，要在今年底前开始逐步退出QE。
再加上印度的各种即将陆续到期的外债规模也非常巨大。虽然目前看，短期内类似亚洲金融危机那样的地区性大规模经济危机爆发的机率仍然很小，但是同样至少在短期内，这几国的金色不再也已经是板上钉钉了。